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FINANZA/ Mazzotta: il bazooka di Draghi lascia (ancora) scoperta l'Italia

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L'Eurotower di Francoforte, sede della Bce (Infophoto)  L'Eurotower di Francoforte, sede della Bce (Infophoto)

Se sia legittimo lo devono dire le autorità. La discussione sulla legittimità determinerà una selezione abbastanza rigorosa degli aventi diritto, che in questo portafogli possono essere acquisiti sulla base della qualità dei crediti. D’altra parte gli Abs sono certamente utili, perché aiutano gli intermediari a diminuire il livello degli attivi che offrono loro uno spazio per la ricostituzione. Anche in questo caso però, come dicevo prima per il programma Tltro, gli Abs sono utili ma non sufficienti.

 

L’unica risposta adeguata è quindi il quantitative easing in stile americano?

La Bce sta già facendo fin troppo rispetto al mestiere che deve compiere una banca centrale. In questa fase si chiedono alle banche centrali sforzi abbastanza impropri, la Fed ha fatto tanto e la Bce si è messa sulla sua strada, ma io ritengo che non tutto debba essere fatto dalle banche centrali. Il problema anche nell’Eurozona è verificare sulla base delle regole esistenti che il livello di patrimonializzazione sia sufficiente. Dopo una lunga crisi la patrimonializzazione delle banche va ricostituita. Negli Usa ciò è avvenuto con le nazionalizzazioni, in Europa occorre farlo attraverso altri strumenti come l’European Stability Mechanism e il Fondo Salva Stati, che possono avere come compiti anche quello di intervenire sulle patrimonializzazioni bancarie.

 

(Pietro Vernizzi)



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