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Economia e Finanza

TELECOM/ Così Vivendi calpesta il management e l'Italia

Vivendi, il principale azionista di Telecom Italia, questa settimana è nuovamente salita agli onori della cronaca. E non positivamente, spiega PAOLO ANNONI

Telecom, Vincent Bolloré (Lapresse)Telecom, Vincent Bolloré (Lapresse)

Vivendi, il principale azionista di Telecom Italia, questa settimana è nuovamente salita agli onori della cronaca. In un’occasione si è appreso, con ovvio disappunto del management dell’ex monopolista italiano, che la società francese tra i vari impegni presi nei confronti dell’antitrust Ue aveva incluso la cessione di Persidera, una controllata di Telecom Italia. Il problema è che il management di Telecom Italia non ne sapeva nulla e ha messo nero su bianco l’incidente con un comunicato stampa. In pratica Vivendi, che ha poco più del 20% delle azioni, pensa di poter intervenire nella gestione di Telecom Italia prescindendo dal suo management e dal mercato. Un intervento che se fosse stato fatto da una società italiana avrebbe generato un paio di enciclopedie sulla governance medioevale se non disonesta delle società nostrane. La principale società telecom italiana, quella che controlla la fibra e l’infrastruttura trattata con un “riguardo” che non si riserverebbe nemmeno a una società del quarto mondo. È molto più che una violazione di un supposto galateo dei mercati, ma un fallo da espulsione diretta considerata l’importanza che ha Telecom Italia all’interno del sistema Paese.

Il secondo fatto con cui Vivendi ha fatto parlare di sé è l’acquisizione di un’altra società, Havas, controllata da Bolloré con una significativa uscita di cassa verso lo stesso gruppo Bolloré. “Una transazione che potrebbe far preoccupare”, secondo alcuni analisti. Per il Telegraph, Bolloré è “un raider francese” che “ha fatto un raid su Telecom Italia” mentre la sua strategia “ha confuso gli investitori”. Qualcuno ha definito l’operazione “muddy” (poco chiara), qualcun altro ha parlato apertamente di conflitto di interesse.

Un raider francese dopo aver fatto un raid su Telecom Italia, così scrive il Telegraph; Vivendi si accorda con l’Unione europea su partecipate di Telecom Italia all’insaputa dei suoi vertici, in questi termini ne dà conto il Sole 24 Ore. Non possiamo nemmeno fare finta che questo sia inaspettato perché da più di un anno fa sia sul Financial Times che sul Wall Street Journal si dava conto dei “difetti” di governance del gruppo francese: “avere un ruolo secondario rispetto a Bolloré richiede l’apprezzamento per manovre strategiche opache”, scriveva il Wall Street Journal più di un anno fa, aggiungendo che “gli azionisti di minoranza che amano la trasparenza e vogliono incidere dovrebbero starne fuori”.

L’Ft si chiedeva più di un anno fa quali fossero gli obiettivi di Vivendi in Telecom Italia ipotizzando che potesse essere molto diversi da quelli apparenti; quasi una profezia considerati gli sviluppi in Mediaset. L’altra profezia dell’Ft, sempre vecchia di almeno un anno, era che l’acquisizione di Telecom Italia da parte di Orange, già France Telecom controllata dal governo francese, sarebbe stata supportata da “alcuni” nell’esecutivo italiano di allora, quello per intenderci in cui contava Renzi e poi Renzi. A questo punto verrebbe persino da crederci dopo il silenzio incredibile del governo italiano su questa vicenda con l’Italia trattata come nemmeno uno Stato dell’africa subsahariana. A meno che ovviamente non faccia tutto parte del piano iniziale.

L’unica cosa certa è che in nessun altro Paese del primo mondo, Europa inclusa, la principale società telecom sarebbe finita in questa situazione, davvero scomoda considerato che Vivendi è il secondo azionista, aspirante primo, anche del principale gruppo televisivo italiano. Il silenzio del governo a questo punto non è un atto di rispetto per il mercato, ma solo l’espressione di un enorme imbarazzo oppure, che è peggio, di una complicità che fa davvero paura. 

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COMMENTI
13/05/2017 - Palazzo Chigi in mano al Gotha N.Y./Paris/Berlin (ALBERTO DELLISANTI)

Una complicità che fa davvero paura, come scrive Annoni. Renzi ha lasciato fare. Non era per nulla contrario al trasferimento di Telecom/Tim in mani francesi. Quando si è organici NON al sistema Italia e ad un sistema Europa equamente inter statale, ma si è organici a quel Gotha...Gentiloni non ha forza alcuna per contraddire l'andazzo del Giglio Magico.